平头哥独立上市，阿里图什么？-钛媒体官方网站

要点

• 文 | AIX财经，作者｜李梦冉，编辑｜魏佳
• 阿里准备把自家的芯片班组送上市了。
• 11月10日，阿里巴巴公告，旗下全资子班组平头哥已于9月11日以保密形式向港交所递交上市申请，拟在主板独立上市。分拆完成

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文 | AIX财经，作者｜李梦冉，编辑｜魏佳

阿里准备把自家的芯片机构送上市了。

11月10日，阿里巴巴公告，旗下全资子机构平头哥已于9月11日以保密形式向港交所递交上市申请，拟在主板独立上市。分拆完成后，平头哥预计仍将是阿里的子机构。

这意味着，阿里希望为这张算力底牌引入外部资本，同时继续将它留在自己的AI版图中。

平头哥已有一定的经营规模，今年3月，阿里CEO吴泳铭披露，平头哥年化营收已达百亿元级别；到8月，阿里披露，真武芯片已通过阿里云，在20多个板块的超过650家外部访客中实现商业化应用。不过资本板块暂未给出强烈的正向反馈。公告后的首个交易日，阿里港股收跌0.98%，报100.60港元，市值2万亿港元，今年以来下跌28.9%。

平头哥的上市动作，有同行给出先例。今年1月，百度宣布昆仑芯保密递表港交所，并于5月启动了科创板上市辅导，同样预计在分拆后继续将其保留为旗下子机构。两家大厂，都在尝试让内部孵化的芯片业务获得独立的融资渠道和板块定价。

这个选择背后，有一笔越来越需要算清的账：AI竞争需要持续投入，芯片既关系到大厂自身的算力供应和使用成本，也有时机成为面向外部板块的生意。怎样让多年投入的技术，反过来支撑母机构的增长，成为分拆上市的重点看点。

造芯八年，平头哥究竟攒下了多少家底，在国产芯片板块处于什么位置？阿里此时推动它独立上市，图的是什么？当芯片大访客也带着自研思路走向板块，国产芯片的竞争又会发生什么变化？

在阿里的业务版图中，平头哥是一块存在感不算强，却越来越重点的资产。如今，它准备独立走向资本板块，首先要回答的是：八年造芯，究竟做出了什么？

平头哥成立于2018年，由阿里收购的中天微与达摩院自研芯片业务整合而来。从处理器IP到支撑器CPU，再到AI芯片，它的布局逐步延伸至数据中心的重点环节。此次上市公告中，阿里将其定位为全栈数据中心芯片供应商，能够供应阵地级算力解决思路。

按照阿里披露的资讯，平头哥已经建立了覆盖GPU、CPU、存储和网络的自研芯片体系。其中，真武系列面向AI计算，倚天系列承担支撑器通用计算任务，存储和网络芯片则支撑于数据存取、芯片及支撑器之间的数据传输。

图源 / 平头哥半导体官网

平头哥同时布局这些环节，为阿里云从底层硬件进行协同补全供应了条件。阿里也在财报中明确表示，其芯片思路矩阵用于跨计算、存储和网络的阵地级补全，以改进AI基础设施的性能和成本效率值。

思路布局之外，商业化情况也开始浮出水面。

今年3月，阿里CEO吴泳铭在财报电话会上披露，平头哥年化营收规模已达到百亿元级别。这为外界判断其业务体量供应了一个参照。

交付端，阿里今年3月披露，截至2026年2月，平头哥自研GPU芯片累计规模化交付47万片；5月的阿里云峰会上，平头哥进一步公布，截至4月，真武系列芯片累计出货量已达到56万片。两次披露显示，其芯片已经进入持续交付阶段。

从板块占比看，平头哥已进入国产第一梯队，但与头部仍有差距。IDC报告显示，2026年上半年，按出货量计算，英伟达占据中国数据中心AI芯片板块34%的份额，出货约67.8万颗；华为份额28%，出货57.2万颗；平头哥以7%的份额位列第三、国产第二；寒武纪、昆仑芯和海光分别为5%、4%和3%。

板块仍由英伟达和华为领跑，且它们仍处在另一个量级。受出口管制影响，英伟达上半年出货同比下降44%，但凭借长期积累的软硬件生态，仍守住第一。华为出货量从去年同期的30多万颗增至几乎翻倍，与英伟达的份额差距缩小到6个百分点。两者合计占据超过六成份额，国产替代的大部分增量目前仍由华为承接。

差距也不只在规模上。英伟达有成熟的CUDA生态；华为以昇腾为基础，把芯片、软件和共同推进伙伴组织成一套国产算力体系。平头哥的芯片则主要通过阿里云对外供应算力，自研软件栈T-Head SAIL今年7月才宣布开源，开放生态的布局相对较晚。

向后看，平头哥7%的份额与寒武纪的5%、昆仑芯的4%只差几个百分点。IDC还统计，在增长更快的非GPU加速器板块，华为、平头哥、昆仑芯和寒武纪四家合计占据95%，主要访客是政府机构、互联网机构和电信运转商。这些厂商各有积累，寒武纪持续经营AI芯片及软件阵地，昆仑芯从百度内部走向运转商采购板块，海光则同时布局通用计算与AI计算。